本文目录
- 市值蒸发两千亿，恒瑞医药董事长辞职，换帅可否扭转颓势
- 恒瑞医药——暴跌40%的背后，“医药一哥”还有救吗
- 千家机构清仓，葛兰出局，恒瑞医药创始人罕见发声！医药何去何从
- 恒瑞医药的市盈率这么高，代表着什么
- 华东医药和复星医药和恒瑞医药营收都差不多，为什么市值差那么多
- 恒瑞医药在中国药业中处于什么地位
- 恒瑞医药为什么有这么好的业绩表现
- 恒瑞医药净利润同比下降28.41%，你还看好医药吗
- 市值蒸发超3000亿，净利润现负增长，恒瑞医药怎么了
- 恒瑞市值两天蒸发215亿，为什么有的医药股会在入秋的时候出现这样的状况
市值蒸发两千亿，恒瑞医药董事长辞职，换帅可否扭转颓势
恒瑞医药最近在资本市场上的表现很明显让很多投资者大跌眼镜，叠加最近传统白马股中国平安、三一重工、美的集团、格力电器的持续走弱，很多投资者对于恒瑞医药的投资开始出现动摇，对于恒瑞医药股价弱势是多重因素叠加共同影响的结果。
首先，仿制药集中采购对于恒瑞业绩有一定影响。目前，恒瑞医药的仿制药占营收占一定比例，集采让仿制药这部分的收入出现下滑甚至无法进入医保目录。最典型的就是2021年6月份在新的一批集采中，恒瑞的重量级产品造影剂碘克沙醇集采落选，造影剂产品在恒瑞整体营收中占比13%，营收36亿。
其次，创新药市场竞争相对激烈。在创新药端，目前上市的单抗产品主要是恒瑞医药的PD-1产品卡瑞利珠单抗，信达的信迪利等，同时各家医药公司也开始布局PD-1单抗产品。未来这块的市场可能会面临相对激烈的竞争。-恒瑞医药为什么跌这么厉害
最后，目前恒瑞处于从仿制药往创新药转型阶段，这一阶段会有一定的不确定性。前有已有仿制药的集采公司收入产能负面影响，后有创新药收入还没有形成主要营收和创新药产品卡瑞利珠单抗(已上市)即将面临激烈竞争的状况。从恒瑞的营收增速也可以看的出，营收和净利润增速的放缓已经说明目前恒瑞所面临的状况。主力产品造影剂集采落标，这个对于恒瑞的营收和利润的影响最快在今年的三季度就可能开始显现，这会对于原本营收增速放缓的恒瑞产生进一步的拖累。-恒瑞医药为什么跌这么厉害
从恒瑞的产品线回到投资市场，2017年以后恒瑞的估值中枢一直在60倍左右，净利润增速一直在25%左右，对应的PEG在2.4倍，作为创新药龙头和确定性享有一定的估值溢价也很正常。目前，现在这个逻辑有一定的变化，受到集采和创新药竞争激烈的影响，在研创新药短期内无法推向市场贡献利润的情况下，增速放缓到15%左右的话，那么按照以前2.4倍的PEG，估值中枢会回到36倍。就算考虑到央行放水和未来恒瑞医药在研管线预期，短期给予40倍的估值应该算是合理。-恒瑞医药为什么跌这么厉害
当然，虽然恒瑞处于转型期的阵痛，但是对于恒瑞也不用过分担心。目前在研管线充裕，并不断开发卡瑞利珠单抗新的适应症从而打开更大的销售空间。其次，卡瑞利珠单抗具有先发优势，通过集采快速占领市场提高市占率。最后，恒瑞目前准备出海计划，卡瑞利珠单抗正在谋求在美国上市，海外这块市场也是非常有想象力的市场，恒瑞已经在海外建立研发团队，还有就是目前恒瑞没有任何商誉和并购情况，未来是否会开启海外并购的模式，通过海外并购优秀已上市的创新药企业，将产品在转销国内h恩瑞-恒瑞医药为什么跌这么厉害
这已经是恒瑞历史上第三次转型，第一次转型是从传统的小作坊到原料药和制剂，第二次转型是从制剂到仿制药和仿制创新药，现在恒瑞处于第三次转型从仿制药到创新药企的第三次转型。相信在恒瑞孙飘扬等管理团队带领下，恒瑞会完成第三次转型走向创新驱动的大药企。对于投资者来说，短期内恒瑞无论增速和营收都是承压，估值中枢下移是确定性事件。对于未来，恒瑞医药依然是国内创新药龙头公司，静静等待龙头转型成功王者归来的那一天。目前要做的可能是等待。-恒瑞医药为什么跌这么厉害
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恒瑞医药——暴跌40%的背后，“医药一哥”还有救吗
暴跌的不止是恒瑞，是一批抱团股。
还要跌多少，什么时候止跌，没人知道。温柔乡也是英雄冢，好股也能套死人，
有一个止损意识很重要，除非有无限子弹补仓，或死扛等解放，时间也是成本啊。
千家机构清仓，葛兰出局，恒瑞医药创始人罕见发声！医药何去何从
基金经理也是大散户。过去的股市历史充分的揭示了每次指数及个股的顶部和底都是基金经理买出来的和卖出来的这个规律。很高兴看到有基金经理出清恒瑞医药，说明底部就在此区域了，我们需要看的戏是涨起来后基金经理们的追高买入的价值投资行为！此位置散户有资金可以慢慢进场，子弹打完了躺平。医药黄金赛道属性不会因为集采而改变，而是通过集采大浪淘沙，龙头药企将会更大更强！-恒瑞医药为什么跌这么厉害
恒瑞医药的市盈率这么高，代表着什么
恒瑞医药多年来一直坚持自助研发，2012年-2018年,恒瑞医药研发投入由5.35亿元增至26.7亿元,研发支出占总营收比例由9.84%上升至15.33%,已经超过了全球制药巨头辉瑞14.92%的研发投入占比。而且恒瑞的研发投入全部费用化，与一些研发资本化公司相比，它的实际市盈率要低很多。-恒瑞医药为什么跌这么厉害
近年来，恒瑞医药的研发逐渐兑现回报，仅去年获批的抗癌神药PD-1单抗每年就可为恒瑞带来数十亿甚至上百亿收入，恒瑞的多款创新药也处在临床阶段，有望未来几年获批上市。市场给他那么高估值，正是对恒瑞未来多款新药上市的期许。-恒瑞医药为什么跌这么厉害
恒瑞的流动资金充裕，有大量的流动资金用来理财，每年的理财收入就数亿（如果没记错），大量货币基金理财也是为了缓冲未来可能得研发失败案例，可以说抗风险意识也很强。随着去年底恒瑞pd-1进入医保，今年将更加放量，加上疫情逐步得到控制，2021年恒瑞的半年报、年报应该会很靓丽-恒瑞医药为什么跌这么厉害
华东医药和复星医药和恒瑞医药营收都差不多，为什么市值差那么多
其实，相差还是蛮大的！
从总资产利润率(%)、主营业务利润率(%)、 总资产净利润率(%)等多项指标来看，恒瑞医药都是要比复星医药、华东医药要强很多的 ！
并且，恒瑞医药主要是以抗肿瘤、麻醉、造影、其他等收入为主的。
其中抗肿瘤药：胃癌、乳腺癌、胰腺癌、肺癌。
中国前五大癌症：肺癌、乳腺癌、胃癌、结肠癌、肝癌。
等等。
可以说是世界医药的核心！
而且从研发的对比我们可以看到。
恒瑞医药的研发投入远远比其他药企要高得多。
那么，自然在前景、关注度、以及对于药品的研发进展和效果上会有更大的突破。
市场也会随之更大。
更重要的是！
从地位来看，恒瑞医药的身上诞生过很多中国医药行业发展史上的第一：
第一家将注射剂卖到美国和欧盟的中国医药企业；
第一家对外转让创新生物药品的企业；
抗肿瘤药和手术用药国内市场占有率名列第一位。
最后，再从ROE的技术指标角度去看：
恒瑞医药常年保持在20%以上的ROE指标；
而复星医药的年化ROE只有12%；
所以，综合来看的话，差距自然不小，况且人家已经走出了主升浪，受到了资金的抱团。而华东医药和复星医药的走势则相对弱很多，主升浪走势并不强！
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恒瑞医药在中国药业中处于什么地位
在2020年度中国医药工业百强榜及系列分榜单中，恒瑞医药获得2020年度中国医药工业百强企业第四名，这是自2016年的第十七名以来，公司排名连续5年稳步跃升，同时在2021年中国医药研发产品线最佳工业企业榜单中，恒瑞医药稳居榜首。-恒瑞医药为什么跌这么厉害
依托强大的研发投入支持，恒瑞医药目前已有8种创新药在中国上市，另有40余种创新药正在临床开发，形成了上市一批、临床一批、开发一批的良性循环，构筑起强大的自主研发能力。
恒瑞医药为什么有这么好的业绩表现
主要还是在研发和营销方面：
研发方面，恒瑞一直保持高额的研发投入，并且持续提升。从2011年到2019年，恒瑞的研发支出从4亿元提高到39亿元，占收入比重从879%上升至16.73%，2019年研发支出总额在国内 A+H上市公司中位列第二，仅次于百济神州。-恒瑞医药为什么跌这么厉害
营销方面，恒瑞建立了超万人的学术推广队伍，并在原有市场经验基础上创新思路，建立分线销售队伍，加强市场营销深度和广度。2018年开始，公司建立产品线事业部制，在公司层面成立肿瘤事业部、影像事业部、综合产品、手术麻醉事业部，公司的多西他赛、伊立替康等独家品种市占率都稳居前列，尤其是在手术麻醉和造影剂领域，竞争优势更加明显。-恒瑞医药为什么跌这么厉害
恒瑞医药净利润同比下降28.41%，你还看好医药吗
假如你在上海开了一家饭店，因为疫情暂时停业了，你会彻底关闭了吗？我想不会，因为疫情总会过去。巴菲特说买股票就是买公司，现在因为集采暂时有困难，我想早晚会过去的。现在到了别人恐惧我贪婪的时候了！
市值蒸发超3000亿，净利润现负增长，恒瑞医药怎么了
恒瑞医药
下半年，必须牢牢把握这样一个基本思路：“共同富裕“的总框架之下，影视娱乐、高档白酒、高价医药、房地产等板块将成为A股最重灾区、也是最大的陷阱。一旦被下挫局面诱惑而贪低“抄底”接盘，必将万劫不复！
唯有核心科技、高科技制造、包括高端制造的军工，方可跑赢大势！
徒手接飞刀，这是散户炒股大忌。下跌趋势下，不可图一时“便宜”，你以为的“底”或许只是半山腰，下面不仅是山脚还有悬崖！就恒瑞来说，目前内忧外患，孙飘扬原本打算一走了之，无奈公司经营进入瓶颈，被迫重新出山。但面对国家要搬去“三座大山”（高房价、高价医疗、高费教育）的政策调控，他恐也无能为力！还是暂时回避吧，机会是跌出来的。理论上，恒瑞医药35~30区间风险才相对较小，这可个区间才是价值投资的中轴线。-恒瑞医药为什么跌这么厉害
恒瑞市值两天蒸发215亿，为什么有的医药股会在入秋的时候出现这样的状况
这个情况并不是一天二天就造成的，如果你看一下医药股指数的月线图，就可以明白了从6月份开始到高点开始，医药股就开始走下台阶的路了。只是有的个股先进入下跌行情，有的个股后进入下跌行情。
这是医药股指数的周线图，可以看见它在副图上早就出现了向下的走势。并且向下的速度还是比较大的。只是在个股上在最近反映的出来。
这是医药股指数的月线图片，可以看见它连续几个月都是下跌的，就明白了。这种下跌有可能还没有结束。要多等待一段时间。理论上就是在上半年到去年医药都是一个强势股的行情。但是涨多了必跌，跌多了必涨的道理是存在的。这也是说明医药股在上半年的估值过高了，主力也不认可这个估值了，主力主动的出了医药股。这种合力的下跌就形成了。-恒瑞医药为什么跌这么厉害
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