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怎样分析一个公司的盈利能力
盈利能力是什么?是一个公司主营业务赚取利润的能力,所以,非主营业务再强,也不能看作是公司盈利能力,通常的盈利能力指标有以下几个:净资产收益率、销售利润率、资产收益率……
1、净资产收益率
净资产收益率也就是所谓的ROE,这在财务分析中属于非常重要的指标,而计算该指标我们通常会用到杜邦分析。
ROE反映的主要是所有者权益的投资报酬率,所有者权益是什么?就是净资产,所以,ROE=净利润/所有者权益,这个指标是巴菲特最喜欢用的,他的要求是公司连续5年通常的ROE要达到25%,这代表着投资者每年能拿到的利润。-tcl集团盈利能力分析
所以,净资产收益率高,说明企业利用其自有资本获利的能力强,投资带来的收益自然就高,反之,则获利能力弱,投资收益低。
但是,能够影响ROE的因素有很多,比方说资产周转率、销售利润率、权益乘数、应收账款等等,这一点,杜邦分析帮我们做了解释,而杜邦分析的恒等式比较复杂,于是计算ROE的另一个公式表示为ROE=销售利润率*总资产周转率*权益乘数。-tcl集团盈利能力分析
2、销售利润率
销售利润率指的是每单位销售收入所产生的的利润,所以计算公式为净利润/销售收入,通常来说,在其他条件不变的时候,销售利润率越高越好。
净利润是剔除掉所有成本之后的结果,所以,销售毛利率也同样很重要,比方说白酒行业,有的企业能做到90%的毛利率,而有的企业只能做到50%,这中间的差距足够反应公司的盈利能力。
于是我们发现,正常来说,销售收入越高,净利润也就越高,但同行业的公司进行对比的时候,我们就需要计算销售利润率,因为两家公司的成本肯定不一样,如果某家公司能够保持连续几年领先,那么大概率说明该公司的销售利润率更高,赚同样多的钱,能够有更多的净利润。-tcl集团盈利能力分析
3、资产收益率
资产收益率值得是每单位资产能带来的利润,所以其计算公式为净利润/总资产,那么资产收益率也称之为总资产收益率,也就是所谓的ROA。
一般来说,资产收益率高,这说明公司有较强的利用资产创造利润的能力,不过我们要注意一个问题,总资产=所有者权益+负债,那么一家企业的负债越大,资产收益率也就越低,所以,杠杆过重的公司通常的资产收益率都不会很高。-tcl集团盈利能力分析
而资产收益率跟净资产收益率区别就在于一个有负债,一个没有负债,所以,要更准确的反应企业获利对于股东的价值,还得借助ROE才行。
所以,我们既希望资产收益率更高,但有希望公司资产负债率控制在30%一下,这就加大了我们选择对应优质公司的难度,同时也说明一点,企业杠杆率在整个过程中使我们不能忽视的环节,当负债比净资产更高的时候,背后还有很多值得分析的地方。-tcl集团盈利能力分析
什么是杜邦分析
前文就多次提到了杜邦分析,这是一个用来评价企业盈利能力和股东权益回报水平的指标,需要运用主要财务比率之间的关系来综合性的评价公司的财务状况。
简单的说,就是把各个财务比率才分合并在一起,让恒等式成立的同时,也能深入的比较公司的经营业绩,所以,关于杜邦恒等式的推导如下:
ROE=净利润/所有者权益=(净利润/总资产)*(总资产/所有者权益)=资产收益率*权益乘数;
ROA=净利润/总资产=(净利润/销售收入)*(销售收入/总资产)=销售利润率*总资产周转率;
故而ROE=销售利润率*总资产周转率*权益乘数,这就是著名的杜邦恒等式……
所以对于总资产周转率以及权益乘数的计算也就变得简单了,于是我们发现,销售收入越高,总资产周转率也就越大;而公司的净资产越多,或者是负债越小,权益乘数就月底,于是这又可以跟资产负债率扯上关系,因为负债越大,资产负债率越大,而总资产包含净资产与负债,当权益乘数越大的时候,在净资产不变的情况下,说明公司的负债增加了,杠杆也就变大了。-tcl集团盈利能力分析
总结下来,对于公司盈利能力的分析,除了上述三大指标之外(ROE/ROA/ROS),事实上其中还有很多具备关联的财务指标,我们需要去拆分各大指标的细节,得到更为客观合理的数据,然而盈利能力固然重要,但是却同样具备局限性,比方说公司盈利能力不错,但成长型如何?未来的可发展空间如何?假设我们找到了一家具备优质财务数据的公司,那是否有一个对应的好价格能让我们买入?所以,想要分析透彻一家上市公司并不简单,需要我们更全面,得出的结论也才更有说服力……-tcl集团盈利能力分析
怎样分析上市公司的盈利能力
分析上市公司的盈利能力是价值投资首要关注的事情,这个分析至关重要。相对于投入公司的资金数量,公司产生多少盈利,是各方关注的焦点,这也是把一家好公司从平均水平的公司中找出来的关键。通过分析一家公司经过投资取得的收入的能力及该公司对收益的管理,我们就可以知道它是怎样有效地利用资本赚钱的。-tcl集团盈利能力分析
下面简单介绍两个比较常用的分析上市公司盈利能力的财务指标。
一、净资产收益率(ROE)
1、定义:一个全面评估上市公司盈利能力的指标,反映的是一家公司使用所有者权益的效率,它测量的是使用股东的钱进行投资产生的回报,即1元钱股东资本产生的利润。
2、计算: 公式(1)净资产收益率(ROE)=净利润/净资产
公式(2)净资产收益率(ROE)=销售净利率*总资产周转率*权益乘数
3、分析意义及要点:
二、现金净利润比
1、定义:评估上市公司净利润现金含量的比值,说明的是,上市公司净利润中有多少及时收回的现金。
2、计算:现金净利润比=经营性现金净流/净利润
3、分析意义:首先,现金流比净利润更重要,净利润是账面上的盈利,不能充分说明上市公司的盈利能力,因为(一):会计记账采用权责发生制,存在应收款项或未实际支出的摊销折旧费用,导致净利润的计算不能真实反映上市公司的盈利能力。(二)现金流是公司生存与发展之根本,没有现金流,如同人体缺血,现金流对上市公司至关重要。其次,金净利润比反映的是公司当期实现净利润的可靠程度,即公司当期净利润中有多少现金含量。以上两点充分说明现金净利润比能较真实地反映上市公司的盈利能力,它是衡量上市公司盈利能力真实可靠的财务指标。-tcl集团盈利能力分析
4、分析要点:现金净利润比数值越大越好,说明上市公司盈利能力很强,并且很可靠。原则上,只要该数值不小于0.8即可。
综上所述,分别介绍了两种分析上市公司的盈利能力的财务指标,这两种指标要综合运用,与同行相比,找出相对盈利能力强大的投资标的,为投资决策提供重要参考。
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判断企业盈利能力要分析哪些指标
一、企业盈利能力分析概述
(一)盈利能力的含义
盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是—个相对的概念,即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高,盈利能力越强;利润率越低,盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。盈利能力分析也是企业财务分析的重要内容,可以帮助财务管理人员及时发现公司经营的问题,改善财务运行效率。-tcl集团盈利能力分析
(二)评价企业资产盈利能力的主要指标
评价企业资产盈利能力的指标主要是总资产报酬率、营业利润率、成本费用利润率、净资产收益率、资本收益率。
1.总资产报酬率
总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率。它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力,用以评价企业运用全部资产的总体获利能力,是评价企业资产运营效益的重要指标.-tcl集团盈利能力分析
计算公式:总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额*100%
总资产报酬率指标越高,表明企业投入产出的水平越好,企业的资产运营越有效。
2.营业利润率
营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标,反映了在不考虑非营业成本的情况下,企业管理者通过经营获取利润的能力。其中营业利润取自利润表,全部业务收入包括主营业务收入和其他业务收入(营业收入)-tcl集团盈利能力分析
计算公式: 营业利润/营业收入净额
营业利润率越高,说明企业商品销售额提供的营业利润越多,企业的盈利能力越强;反之,此比率越低,说明企业盈利能力越弱。
影响营业利润率因素有销售数量、单位产品平均售价、单位产品制造成本、 控制管理费用的能力、控制营销费用的能力。
3.净资产收益率
净资产收益率又称股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如。在公司对原有股东送红股后,每股盈利将会下降,从而在投资者中造成错觉,以为公司的获利能力下降了,而事实上,公司的获利能力并没有发生变化,用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜-tcl集团盈利能力分析
计算公式:净资产收益率=净利润×2/(本年期初净资产+本年期末净资产)×100%
该指标值越高,说明投资带来的收益越高。
4.成本费用利润率
成本费用利润率成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润,体现了经营耗费所带来的经营成果。
计算公式:成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%
该项指标越高,利润就越大,反映企业的经济效益越好。
5.资本收益率
资本收益率又称资本利润率,是指企业净利润(即税后利润)与平均资本(即资本性投入及其资本溢价)的比率。用以反映企业运用资本获得收益的能力。也是财政部对企业经济效益的一项评价指标。
计算公式:资本收益率=净利润/实收资本×100%
资本收益率越高,说明企业自有投资的经济效益越好,投资者的风险越少,值得投资和继续投资。对股份有限公司来说,就意味着股票升值。因此,它是投资者和潜在投资者进行投资决策的重要依据。对企业经营者来说,如果资本收益率高于债务资金成本率,则适度负债经营对投资者来说是有利的;反之,如果资本收益率低于债务资金成本率,则过高的负债经营就将损害投资者的利益。-tcl集团盈利能力分析
怎样分析一家公司的盈利能力和未来的发展
全面分析一家公司盈利能力和未来发展前景,必须要有一整套指标体系做基础,也一定要有科学系统考核制度为保证。具体应该有:
一、盈利能力分析。反映企业盈利能力指标很多。通常使用的有销售利润率、销售毛利率、总资产报酬率、净资产收益率、资本收益率和资本保值增值率等。
(1)、销售利润率。销售利润率是指企业利润总额与销售收入的百分比,反映了每百元销售收入可带来多少利润,是反映企业盈利能力一项重要指标。
(2)、总资产报酬率。总资产报酬率是企业利润与平均资产总额的百分比,这个指标能充分表明企业资产运用的综合效果。指标越高,表明资产利用率越高。为了消除不同筹资渠道对企业总资产获利能为影响,总资产要扣除利息支出的影响。-tcl集团盈利能力分析
(3)、净资产收益率。净资产收益率是净利润与平均所有者权益比率,也叫股东权益报酬率,反映了净资产在企业运营中的获利能力。
(4)、资本收益率,是指净利润与实收资本的百分比。它反映企业投资者原始投资的收益率。因此,该项指标越高越好。
以上指标都能从不同侧面反映出企业盈利能力,我们可结合实际灵活运用到实际工作中。
二、企业发展前景分析。要想知道企业发展前景,就必须设置能综合反映企业获利能为、偿债能力、营运能力及发展能力诸方面的考核量化指标,满足全面评价企业的基本要求。
(1)、营运能力分析。主要有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等指标。这些指标正常就标志着运营状态良好。
(2)、发展能力分析。企业发展能力,是企业依靠自身积累资金或向外界筹资来扩大经营规模的能力。主要有资本保值增值率、社会贡献率和社会积累率等指标。
(3)、企业发展能力,最终取决于其获利能力,获利能力越大,发展的潜力越大。
企业获利能力和发展前景分析,是企业经营管理一项重要工作。除以上静态指标分析外,更要注重动态管理,强化运营监管,认真把握市场动态及发展趋势,提高市场竞争力,真正使企业立于不败之地。